RESUMEN
RESUMEN El objetivo es desarrollar un modelo de planeación financiera que permita calcular las ganancias probables de una compañía de alimentos en Colombia, en un horizonte temporal de seis años. La metodología utilizada es el Valor Presente Neto de sus flujos de caja libre, calculados a partir de 38 variables de entrada y de proceso que recogen el aspecto macroeconómico, las políticas financieras y los estados contables. Se realizaron 10.000 iteraciones con la técnica de simulación Montecarlo. Los resultados de la simulación indican que sus ganancias probables están entre $278.293 millones y $449.934 millones con un nivel de confianza del 90%. El análisis de sensibilidad del plan financiero permite concluir que la compañía debe reformular sus políticas financieras relacionadas con la administración del capital de trabajo, dado que la cartera y principalmente los inventarios tienen una influencia negativa sobre el VPN, según los coeficientes de regresión. CLASIFICACIÓN JEL B41, C15
ABSTRACT The goal is to develop a financial planning model that allows calculating the probable profits of a food company in Colombia, in a time horizon of six years. The methodology used is the Net Present Value of its Free Cash Flow, calculated from 38 input and process variables that include the macroeconomic aspect, financial policies and financial statements. 10.000 iterations were carried out with the Montecarlo simulation technique. The simulation results indicate that its probable profits are between $278.293 million and y $449.934 million with a confidence level of 90%. The sensitivity analysis of the financial plan allows to conclude that the company should reformulate its financial policies related to the management of working capital, since the debt clients and mainly the inventories has a negative influence on the Net Present Value, according the regression coefficients. JEL CLASSIFICATION B41, C15
RESUMO O objectivo é desenvolver um modelo de planeamento financeiro que permita calcular os prováveis lucros de uma empresa alimentar na Colômbia, num horizonte temporal de seis anos. A metodologia utilizada é o Valor Presente Líquido dos seus fluxos de caixa livres, calculado a partir de 38 variáveis de entrada e de processo que recolhem o aspecto macroeconómico, as políticas financeiras e as declarações contabilísticas. Um total de 10.000 iterações foram realizadas utilizando a técnica de simulação de Monte Carlo. Os resultados da simulação indicam que os seus prováveis lucros se situam entre $278,293 milhões e $449,934 milhões com um nível de confiança de 90%. A análise de sensibilidade do plano financeiro permite concluir que a empresa deve reformular as suas políticas financeiras relacionadas com a gestão do capital de exploração, uma vez que a carteira e principalmente os inventários têm uma influência negativa no VPL, de acordo com os coeficientes de regressão. CLASSIFICAÇÃO JEL B4I, CI5
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RESUMO As atividades agroindustriais geram grandes quantidades de resíduos sólidos orgânicos. Por essa razão, são responsáveis por estabelecer metas e estratégias de gerenciamento de seus resíduos, visando, sempre que possível, à reutilização, à reciclagem e ao tratamento. Realizou-se um estudo de caso em que foi avaliada a viabilidade econômico-financeira de diferentes cenários para o gerenciamento de resíduos sólidos orgânicos provenientes do processamento mínimo de hortaliças em uma agroindústria localizada na cidade de Teresópolis, no estado do Rio de Janeiro, Brasil. Os cenários que avaliaram os custos com a disposição final dos resíduos sólidos orgânicos em aterros sanitários se apresentaram elevados. Já no cenário que considerou o tratamento dos resíduos sólidos orgânicos, por meio da técnica de compostagem, observou-se que este foi viável financeiramente e atrativo para investimento, pois apresentou uma rentabilidade na ordem de 19,28% a.a., rentabilidade esta superior às diferentes opções de aplicações financeiras disponíveis no mercado. Com o tratamento dos resíduos sólidos orgânicos e a comercialização do composto produzido, promove-se a geração de receita para a agroindústria e a destinação ambientalmente correta desses resíduos, pois o tratamento não só reduz os impactos ambientais e o volume de resíduos gerados, mas também permite a reinserção dos nutrientes no ciclo produtivo de novas culturas, gerando renda para a agroindústria. Para o tratamento dos resíduos faz-se necessário um investimento inicial de R$ 385.388,09, e estimou-se que o tempo necessário para a recuperação do capital financeiro foi de curto prazo, com quatro anos e dez meses.
ABSTRACT Agro-industrial activities generate large quantities of organic solid waste. For this reason, they are responsible for establishing goals and strategies for the management of their waste, aiming at reuse, recycling, and treatment whenever possible. This work presents a case study was carried out to evaluate the economic and financial viability of different scenarios for the management of agro-industry residues generated by the minimum processing of vegetables, located in Teresopolis, Rio de Janeiro, Brazil. The scenarios that evaluated the costs of disposal of organic solid waste in landfills were high. On the other hand, in the scenario that considered the treatment of organic solid wastes, through the composting technique, it was observed that it was financially feasible and attractive for investment, since it presented a profitability of 19.28% per year, which is higher than different options available in the market. With the treatment of organic solid waste and the commercialization of the compound produced, the generation of revenue for the agroindustry and the environmentally correct destination of this waste are promoted, since it not only reduces the environmental impacts and the volume of waste generated, but also allows the reinsertion of nutrients into the productive cycle of new crops, generating income for the agroindustry. For the treatment of waste, an initial investment of R$ 385,388.09 is necessary, where it was estimated that the time required to recover financial capital was in the short term, with four years and ten months.
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Objectives: The study aims to highlight the Present Value (PV) as a financial analysis tool which could simplify the decision making process of introducing health technologies. The financial evaluation can be extended as necessary, including outcomes and utility. As a model, the instrument was applied to the economic analysis of a robotic-assisted surgery equipment acquisition at José de Alencar Gomes da Silva National Cancer Institute (INCA ? Ministry of Health ? Brazil). Methods: The economic analysis of a robotic-assisted surgery equipment acquisition in an institute for oncology using the PV. Quantitative data was simulated to allow the development of an economic model, considering prostatectomy as a basis. The PV was calculated using MS EXCEL®. The results allowed us to formulate the goals of a Budget Impact Analysis (BIA) or other health economics evaluation within the process of public choice in a Beveridge model health care system. Results: The PV in this model was positive. Data collection and processing was simple and extrinsic macroeconomics variables, such as inflation and change, were important to reflect their impact to the budget. Cost information reflected the local market. A negative PV provided information on the financial resourceamount to introduce technology by justified use. Conclusions: The PV has proved to be a useful and robust instrument to evaluate financial risks, especially those related to the introduction of a recent technology. This financial perspective as performed helped to set the goals of a societal perspective in a unified health care system through the health economics evaluation.
Objetivos: O trabalho procura oferecer uma visão sobre a aplicação do valor presente (VP) como um instrumento de análise financeira que poderia simplificar o processo de tomada de decisão para a introdução de tecnologias de saúde. A partir do resultado da análise financeira, o processo de tomada de decisão poderá ser ampliado de acordo com a necessidade, incluindo as análises sobre desfecho e utilidade. O modelo descrito foi utilizado como instrumento de avaliação econômica da aquisição do equipamento de cirurgia robótica no Instituto Nacional de Câncer José Alencar Gomes da Silva (INCA ? Ministério da Saúde ? Brasil). Métodos: Análise econômica da introdução de equipamento de cirurgia robótica em um instituto de atenção oncológica, utilizando o valor presente. As informações quantitativas foram simuladas para permitir o desenvolvimento do modelo econômico, considerando o procedimento de prostatectomia. O valor presente foi calculado com o auxílio do programa MS EXCEL®. O resultado possibilita a formulação dos objetivos de uma análise de impacto orçamentário (AIO) ou a de outra avaliação de econômica em saúde dentro do processo de escolha pública em um sistema de saúde do tipo Beveridge. Resultados: No modelo apresentado, o valor presente foi positivo. Foifácil levantar e manusear as informações e as variáveis econômicasextrínsecas como inflação e taxa de câmbio se deixam refletir nadeterminação das necessidades orçamentárias. Informações sobre custo refletem o mercado onde estará sendo utilizada a tecnologia. Um valor presente negativo irá oferecer informação sobre a necessidade orçamentária para introdução da tecnologia no caso de utilidade relevante para a sociedade. Conclusões: O valor presente comprovou ser uma ferramenta robusta e útil para avaliar o risco financeiro, principalmente na introdução de tecnologias pioneiras. Da maneira como é analisada a perspectiva financeira, facilita a determinação de objetivos relacionados à perspectiva social dentro de um sistema universal de saúde e que poderão ser acoplados a avaliação econômica de saúde.
